鸭蛋先生:第四季度鸭蛋价格走势分析

2021-10-12 07:06:02   近期市场概况 9月25日国庆前夕,生产区均价为4.12元/公斤,销售区均价为4.56元/公斤。随着节日准备工作的结束,鸭蛋价格开始下跌。10月2日,日生产面积为3.76元/公斤,销售面积为3.91元/公斤。这种下降并没有持续下去。它10月3日停止下跌并反弹,但反弹幅度有限。10月6日和7日,鸭蛋价格再次陷入疲软调整。国庆期间,产销均价如下图所示: 蛋先生工作室10月7日的数据 从国庆期间鸭蛋价格走势可以总结出以下两点: 1.今年的下降幅度小于往年,表明目前鸭蛋供应仍然紧张 前几年国庆节后,鸭蛋价格下跌约0.5-1元,如上图所示:10月2日,鸭蛋价格国庆节期间达到最低点。与9月25日相比,日产和销售区域的降幅分别为0.35元/千克和0.65元/千克。产销下降幅度小于往年。这表明目前鸭蛋供应仍然紧张。尽管假期效应有所减弱,但需求仍然是必需的。一旦生产区域的供应不能跟上,鸭蛋价格将停止下跌并反弹。 今年蛋鸭库存基数较低,前期补充库存量低于预期,这是目前鸭蛋供应紧张的主要原因。从去年6月到今年6月,农民保持了总体盈利能力。根据往年的经验,全年的持续盈利必将刺激栏目填充。然而,目前的事实证明,这一时期的栏目补充量并不高。 首先,17年上半年鸭蛋价格持续走低,迫使上游养殖企业降低产能,导致17年下半年鸭苗供应不足,农民补充障碍数量低于往年同期。其次,农民的风险意识普遍提高,这与近年来一些自媒体坚持提醒风险,不再集体叫嚣有关,使得农民今年春季传统的围栏填筑季节趋于理性,围栏填筑量也低于往年。 另外,据笔者了解,今年生产区滑膜囊严重,雏鸭开放普遍延迟。最近几天被淘汰的鸭的高价表明需要清洗的老鸭短缺。应该洗的基本上都是节前处理好的。老鸭已经被淘汰,但鸭还没有开始生产,这加剧了鸭蛋供应的短缺。 2.产销差价持续收窄,表明节后需求持平,消费低迷 国庆期间,两地产销价格越来越接近,连日来甚至低于0.1元/公斤。这表明,尽管鸭蛋供应仍然紧张,但销售区域的商品并不顺畅,终端市场的需求持平。如下图所示,这两天蓝线(生产区域的平均价格)和红线(销售区域的平均价格)几乎是交叉的。 蛋先生工作室10月7日的数据 鸭蛋是家庭消耗品。尽管节日效应已经消退,但刚性需求仍然存。当鸭蛋供应低于刚性需求时,鸭蛋价格必然反弹。但是,低消费的情况下,一旦鸭蛋价格反弹过快,就很容易受到终端市场的冲突,导致销售区域的商品交付和价格调整较慢。虽然鸭蛋价格几天前反弹,但显然缺乏耐力。这两天它进入了调整期,这是由于低消费造成的。 3.假日库存积累低于往年 前几年,鸭蛋价格国庆节后急剧下跌。一个重要原因是国庆长假持续了7天,一些贸易商放假,生产区积累了大量库存。但今年的库存肯定低于往年。如果有大量库存积压,假日鸭蛋价格将不会反弹。这也意味着今年春节后的蛋价低点将被推迟。10月份的下跌幅度有限,短期内大幅下跌的可能性很小。
第四季度鸭蛋价格走势展望
作者曾说,每年的市场将国庆节后的第四季度明朗。如上所述,今年第四季度的基本面可以概括如下:库存低,鸭蛋供应少;消费低,需求平稳。 基于这些基本原理,本文的标题是“今年农民的总体利润已成定局”。只需要鸭蛋。决定鸭蛋价格的供求关系中,供应始终占主导地位。只要库存低,鸭蛋的价格就不会太差。因此,农民可以第四季度的大部分时间内保持盈利能力。 然而,节日效应已经消退。今年消费极度低迷,终端需求持平,将极大抑制第四季度鸭蛋价格持续上涨的动力,不排除年内鸭蛋价格短期跌破3元的风险。与上半年端午节后的情况一样,这不会影响今年形势的总体格局。 此外,从库存的变化趋势来看,虽然今年的主要前提是库存较低,但下半年将保持月度增长趋势。如下图所示:   博雅和讯数据 今年第四季度蛋鸭存栏率将缓慢上升。滑膜囊被有效遏制后,卵子供应将逐渐增加。 综上所述,笔者对今年第四季度市场的判断有所修正,但节前的观点总体上保持不变:从10月到11月,鸭蛋价格将从4元左右缓慢走弱,不排除此期间出现小幅反弹。11月中下旬,生产面积可能会触及3-3.3元的低点,然后春节商品的刺激下再次反弹,但反弹幅度肯定小于第三季度(个人观点,仅供参考),短期低点不影响整体利润。对于农民来说,今年是丰收年! 通过目前的现货市场指导期货操作是错误的,效果很差。然而,通过期货价格发现来引导现货市场更为准确。通过鸭蛋期货远期合约的波动范围,我们还可以窥探鸭蛋价格的未来趋势。如下图所示: 目前,1901年合约约为3.9元/公斤,1902-1906年合约的波动幅度基本为3.4-3.5元,这说明了业界对鸭蛋价格未来走势的主流看法。
节后鸭蛋期货市场展望
国庆节期间,鸭蛋价格的下跌幅度低于预期,远低于往年,这肯定比1901年的合同受益更多。因此,作者必须纠正之前的观点,即他对01合同过于悲观,但这并不意味着01合同可以大胆地做多。 作者个人观点:1901合同的概率会波动,波动范围4100-3700之间(个人观点,仅供参考)。原因如下: 1.如上所述,国庆节后蛋鸭库存增长缓慢,需求持平,蛋价逐渐走弱 目前,01合约仍处于粘贴状态,国庆期间的跌幅低于预期,这势必增强多头信心。确实有可能短期内开盘走高。然而,目前生产区的平均价格约为3.9元/千克。如果不考虑配送成本,01折扣基本修复,10-11月鸭蛋价格逐渐走弱是趋势,这必将抑制01的上涨空间。 1809年的交货月,许多订单之所以敢于与空订单对峙,是因为今年中秋节后有国庆节,中秋节后有短期鸭蛋价格的支持,收到许多订单后有足够的时间发货,而春节后的暴跌将是必然的。鸭蛋交付由空订单发起,多个订单只能被动接收。因此,1901年交货期间,空订单无疑占据了心理优势。月底越近,多个订单就越令人焦虑。是否有多个订单1月份高价收货,2月份春节后低价发货?当时,现货鸭蛋市场也“关闭”。因此,01合同交付之前,大量公司账户和多个订单将关闭其头寸。 3.今年的股票基数低,股票增长缓慢 国庆节鸭蛋价格的下跌低于预期,这足以解释今年库存基数低的原因。鸭蛋价格总是由供应量决定的。只要鸭蛋供应量低,价格下降就有限。即使它短时间内突破3,它也会随着需求的轻微刺激而反弹。这是第四季度基本面的最大特点。因此,1901年的合约不应该太悲观。 综上所述,笔者认为用休克的观点来看待1901年的合同是合理的。不要轻易接近4000,但要考虑每一个高度的空订单的布局,并且你不可能轻易地将3800以下的空位剔除,尤其是3700附近。(个人意见,仅供参考) 上述讨论和建议是egg先生的个人观点,仅供参考,不能作为投资的依据。egg先生对由此产生的任何损失概不负责。 


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