鸭蛋价格很难继续上涨

2020-08-29 14:03:17 春节后,鸭蛋期货主力合约jd1905连续两周3320-3420元区间窄幅波动。从市场预期来看,多头仓位与空头仓位存较大差异:从蛋鸭存栏量较低、猪瘟替代品需求旺盛的角度来看,多头看好jd1905的后市;从基差来看,空头认为目前期货价格上涨较高,jd1905将面临回调压力,此,我们将5月合约视为淡季合约,从基本面和技术面来看,3400元是前期重要的阻力位,预计难以突破。我们建议jd1905合约满足3400元左右的高空头和空头头寸。未来我们将关注鸭蛋现货价格走势。如果现货反弹超出预期,我们会及时离场;否则,我们会考虑持有空单。 1905合约3400元压力 2019年春节前后鸭蛋现货价格表现差异较大。春节前,鸭蛋现货价格维持高位。2019年1月中旬,产区现货均价一度达到4元/斤的高位。不过,春节过后,鸭蛋现货价格的下跌超出了市场预期。按照历史规律,春节后第一天鸭蛋现货价格平均下降约0.5元/斤,但2019年春节后不少地方现货价格下降幅度超过0.8元/斤,超过历年平均水平。元宵节过后,鸭蛋的价格虽然略有反弹,但元宵节之后,价格继续小幅反弹。 据统计,我国鸭蛋平均价格为2.83元/斤,产地平均价格为2.75元/斤。目前1905年合约价折合现货报价3.37元/斤,盛水现货价格超过0.5元/斤,属于高水平。从历史趋势看,除2014年和2017年外,未来3-5月鸭蛋现货价格仍将处于低位。从目前时点来看,2019年鸭蛋现货最低价格尚未确定,未来还有进一步下跌的可能。年内低点未被承认的背景下,1905合约3400元附近的价格偏高。我们认为,短期内价格回调的可能性大于持续反弹的可能性。 卵子替代是有限的 截至目前,我国27个省份共发生猪瘟疫111起,野猪疫情2起,死亡生猪90多万头。春节后,山东、广西、云南、河北、陕西等地出现猪瘟。山东、广西作为养猪大省,首次公布非洲猪瘟疫情,非洲猪瘟影响不断扩大。预计2019年生猪养殖将被动去产能,后期猪肉价格将继续上涨。非洲猪瘟频发的背景下,禽蛋等猪肉替代品受到市场资金青睐。从股市来看,2019年以来禽类股走势非常好,远强于一般市场;鸭蛋作为优质蛋白质食品,也有有利的支撑条件,可见近期鸭蛋期货下方的支撑力度较强。 但与家禽、牛、羊、鱼等蛋白质类食品相比,鸭蛋与猪肉的替代作用较弱。从鸭蛋终端消费来看,一般鸭蛋主要是早餐鸭蛋和炒蛋,消费需求相对稳定。从替代的逻辑来看,增加鸭蛋的理由不是很充分。目前鸭蛋现货价格始终处于较低水平,春节后下游鸭蛋消费情况不佳,这证明鸭蛋并不是猪肉的首选替代品。 库存恢复缓慢 最新数据显示,2019年1月,蛋鸭库存10.32亿只,环比下降1.36%,同比下降7.29%。从现有数据看,目前鸭蛋供应不宽松,同比供应紧张。受国内水产养殖环保政策影响,鸭蛋库存恢复周期持续放缓。2018年年中以来,早期污染企业集中治理,一半以上的污染企业是水产养殖企业。预计未来鸭蛋库存将继续缓慢回升,这也限制了鸭蛋价格下方的下跌空间。 一般而言,预计未来鸭蛋期货将保持区间震荡,但如果后期现货价格反弹乏力,震荡区间可能扩大至4200-4400元。考虑到jd1905合约处于震荡区间的上边缘,建议重点关注高空操作。

  以上内容来自高邮咸鸭蛋厂家双欣蛋品,转载请注明。

0

上一篇:预计3月底台湾鸭蛋产销将达到平衡点
下一篇:最后一页